1.序言：中国商业航天，奋进2020

       现代火箭理论的奠基人齐奥尔科夫斯基有一句名言：“地球是人类的摇篮，但人类不可能永远被束缚在摇篮里。”

       如今，在人类探索宇宙的壮丽事业中，也出现了中国民营商业航天企业的身影。如果说2015年是中国商业航天起航的元年，2019年则可以称作中国商业航天蓄势腾飞的前夜。在这一年，中国民营企业研制的火箭腾飞苍穹，新型发动机试车烈焰升腾，微纳卫星绕地起舞，民营测控企业追星逐月，国家支持政策纷纷出台，科创资本鼎力相助，商业航天呈现出空前繁荣的景象。在2019年7月，星际荣耀公司实现了中国民营火箭公司的第一次成功入轨发射，大大增强了全社会对民营火箭公司技术能力的信心。进入2020年后，众多商业航天企业在新冠疫情的冲击下逆势奋进，特别是在国家将卫星互联网明确纳入新基建的范畴后，极大鼓舞了商业航天全行业。在今年9月，另一家民营火箭头部企业星河动力公司也将实施固体火箭的入轨发射，如果成功，将成为中国第二家具备入轨能力的民营火箭公司，也将是全球从公司成立到实现入轨所花费时间最短的民营火箭企业，中国民营商业航天的能力建设将达到一个新的高度和广度。与相对简单的单级亚轨道火箭飞行不同，多级火箭入轨难度极大，门槛极高，是否具备入轨能力是衡量商业航天火箭企业的技术水平和商业价值最本质、最核心的要素。

       元航资本是一家专业的基金管理和投资机构，基金的主要出资人包括国有大型科创母基金、地方政府引导基金及北京航空航天大学高净值校友等。元航资本专注于投资新一代信息技术、高端装备制造、航空航天、医工交叉等硬科技领域，商业航天是元航布局的重要赛道，在最早期轮次投资了星河动力、微纳星空、航天驭星等民营火箭、卫星、测控企业，它们均已成长为各自领域的头部公司。我国从2015年以来涌现出了十几家民营火箭和火箭发动机企业，经过五年来的百舸争流、大浪淘沙，有的企业脱颖而出，有的企业已经掉队，有的企业仍在艰难探索适合自己的发展道路。在这场初创阶段的比赛即将进入下半场的时刻，我们有必要梳理一下当前我国民营火箭企业的发展路线，为商业航天火箭企业的后续轮次投融资提供一些思考和判断的角度。

2.风起青萍，人才辈出：中国民营商业火箭创业图谱

       中国商业航天的浪花涌起于2015年前后，距今不过短短5年时间，原来商业航天的几朵涟漪如今已渐成澎湃之势，无垠的太空被越来越多中国企业视为蕴藏巨大商机与梦想的宝藏，从传统航天时代的绝对主角国家队，到来自体制内外雄心勃勃的创业者，以及目光敏锐的投资者不约而同登上中国商业航天的大舞台，特别是白手起家的创业者们，更是成为商业航天时代的勇敢弄潮儿。

       现在可查的最早完成正式工商注册的中国民营火箭公司是2014年1月成立的翎客公司，翎客公司由在校大学生和几位年轻的业余火箭爱好者创办，技术起点不高，但团队朝气蓬勃，干劲十足。翎客公司聘请了几位航天老专家作为顾问，其中一位老专家看了翎客之后受到启发，便动员其银行金融界的晚辈家人创办民营火箭公司。在公司创办过程中，其中一位合伙人离开，成立了另一家民营火箭公司，这两家民营火箭公司就是2015年6月和8月分别注册成立的蓝箭公司和零壹公司。蓝箭和零壹成立后便从航天体制内招募人才，中国运载火箭技术研究院（航天科技一院）研发中心的一位领导在挽留离职员工的过程中受到创业激情的感染，也决定转换人生赛道，于2016年10月成立了星际荣耀公司，这位领导的一位研发中心的同事于2018年2月创办了星河动力公司。随后不断有人离开早期成立的民营火箭公司或者从其它领域进入，继续有新的火箭或者发动机公司成立，开枝散叶，生机勃勃，形成了一幅生龙活虎的民营火箭创业图谱。

作者：元航资本合伙人 陈东  

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